暂缓逮捕讲述了姚克与李萍在困境中面临抉择的故事。姚克一年前从大陆迁居澳门继承遗产，却在经商时被骗走40万元。为了替情人解围，深圳乐美化妆品公司经理李萍挪用公司大笔外汇替他偿还债务，也因此被检察机关指控犯有经济贪污罪。
多年来，李萍一直与女儿婷婷相依为命。姚克出现后，她将感情和希望都寄托在这个深爱自己的男人身上，无法坐视他陷入困境。为了带李萍离开，姚克冒险买下两本非法护照，准备携她出境。
特区检察院的肖宇光以国际刑警身份前往澳门，取得李萍挪用公款的证据后返回深圳，并在检察院会议上提出了自己的看法。他认为，李萍在公司濒临危难之际接任经理，先后研制出多种优质产品，使企业扭亏为盈，成为特区经济改革中的女强人。这样的人身陷经济犯罪案件，实在令人惋惜。
虽然现有证据已经足以将李萍立即逮捕，但她掌握着公司几项主要产品的秘密配方，第二天的新产品鉴定会上也只有她能够代表公司出席答辩。一旦逮捕李萍，公司很可能迅速停产，职工利益和国家经济利益都会遭受重大损失。经过研究，检察长作出特殊决定，暂缓逮捕李萍，让她先参加答辩会。
肖宇光找到李萍，劝她振作起来，用实际行动争取政府的宽大处理。原本已经心灰意冷的李萍深受触动。与此同时，姚克再次约她出走，李萍在责任、感情与现实之间陷入极度矛盾和痛苦之中，最终在姚克的苦苦哀求下答应了他。随后，姚克又用武力追回了被骗走的巨款。
李萍参加答辩会时，女儿婷婷突然发病。肖宇光及时赶来，主动留下照顾孩子，并向李萍表达了充分的信任。面对这份信任，李萍心中充满感激与悔恨。答辩会结束后，她走出会场，望着焦急等待自己的姚克，凄然摇头，转身离去。姚克陷入孤独之中，在亲友的鼓励下，他终于提着那笔巨款，走进了检察院的大门。
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