《梅花红桃》讲述了1940年上海的一段惊险故事。中共地下党员陈家平，代号“梅花四”，在执行任务时险些暴露，危急之际意外重逢了曾经的未婚妻左双桃。此时的左双桃已成为国民党军统特工，刺杀任务失败后，也正设法摆脱困境。两人都不知道彼此的真实身份，却凭借昔日的默契，应对日本人的严密盘查，并以情侣身份有惊无险地蒙混过关。
为了试探两人的关系，日本人强迫他们结婚。左双桃顺势进入商行工作，陈家平则在继续执行任务的同时，努力化解身份危机，并暗中探查左双桃的真实立场。随着斗争不断升级，陈家平最终确认左双桃就是军统特工“红桃五”，左双桃也得知了陈家平“梅花四”的身份。经过对国共两党抗日态度与贡献的深入了解，在共产主义信仰的感召下，左双桃最终选择与陈家平并肩作战。两人历经重重考验，在党组织的领导下完成艰巨任务，共同踏上新的征程。
