《脂粉市场》中，李翠芬（胡蝶饰）的姐夫惨遭抢劫者杀害，一家人也因此失去了生活依靠。在邻居杨小姐的介绍下，翠芬进入培德百货公司包扎部工作。她清纯美丽，很快引起上司林监督（王献斋饰）的注意。林监督凭借职权将她调往脂粉柜台，并对她纠缠不休。
翠芬的出现夺走了女营业员姚雪芳（严月娴饰）“脂粉皇后”的称号，使雪芳心生嫉恨。一次争吵中，雪芳的情人、百货公司的花花公子张有济（孙敏饰）被翠芬的美貌吸引，随即改变追求目标，对翠芬展开攻势。
面对无耻的上司、放荡的女同事和轻薄的花花公子，翠芬感到疲惫不堪，也充满愤懑。在那个旧社会，女人仿佛只能依附男人，靠卖笑换取所谓的出路与地位。
