19世纪末，科学文明尚未被世人真正理解，魔术因此在伦敦成为令人惊叹的奇观。出身贵族的安吉尔（休·杰克曼 Hugh Jackman 饰）擅长华丽多变的表演，是富人阶层争相邀请的魔术师；出身平凡的伯登（克里斯蒂安·贝尔 Christian Bale 饰）则凭借强烈的好胜心和极具创造力的技巧声名鹊起。两人年少时曾是亲密伙伴，如今却各自占据魔术界的一席之地，并怀抱成为音乐大厅顶级魔术师的野心，昔日情谊逐渐被激烈的竞争取代。
伯登凭借令人叫绝的分身术赢得观众追捧，安吉尔见状不妙，转而寻求科学家的帮助。对方以交流电为基础进行发明，仿佛拥有无穷魔力，势必让观众瞠目结舌。两位魔术师不断拆招较量，竞争一步步升级，友谊与道德也被他们抛在脑后，一场血案正在悄然酝酿。
