蒙面英雄佐罗（安东尼·霍普金斯 Anthony Hopkins 饰）为阻止西班牙总督蒙特罗滥杀无辜，突然现身劫走了即将被处决的囚犯，也因此与蒙特罗结下死仇。蒙特罗随即派兵追捕佐罗。混战之中，佐罗的妻子惨遭杀害，尚在襁褓中的女儿也被蒙特罗夺走，而佐罗本人则被关进了监狱。
二十年转瞬即逝。为了让自己的事业后继有人，佐罗戴上面具成功越狱。此时，蒙特罗依旧野心勃勃，企图买下整个加利福尼亚。佐罗于是找到年轻的盗贼马瑞塔（安东尼奥·班德拉斯 Antonio Banderas 饰），将自己毕生所学倾囊相授，希望他能够阻止蒙特罗的阴谋。马瑞塔最终继承了佐罗的面具，却没想到，当他与蒙特罗正面交锋时，挡在面前的凶狠西班牙公主（凯瑟琳·泽塔-琼斯 Catherine Zeta-Jones 饰），竟然正是老佐罗失散多年的女儿。
