千年前，妖王噬心遭到降龙围剿，其夫段公子的魂魄寄附于噬魂枪之中，化身妖王迦楼，并发誓展开复仇。蟠桃盛会上，迦楼设局陷害降龙，如来则揭开两人纠缠千年的宿缘。降龙转世成为李修缘，与被贬下凡的玉竹相遇相知，逐渐坠入爱河。
妖魔现世，临安城陷入混乱。为了拯救百姓，李修缘忍痛斩断与玉竹的情缘，觉醒降龙真身，最终出家成为济公。迦楼则藏身幻虚之境，借助幽魂引路，不断积聚怨气。他复活玉竹以牵制济公，又附身于书生，企图修炼天魔神功。天狗食日之时，群魔大举来袭，柳飘飘舍身重新点亮天光。济公与醒悟后的玉竹携手迎战，终于挫败噬心灭世的阴谋。事后，灵隐众人安顿好新生，济公选择继续留在人间，在济世安民的同时，追查残余妖魔，了结未尽因果。
