《碧血金沙》讲述了弗雷德（亨弗莱·鲍嘉 Humphrey Bogart 饰）和鲍勃（提姆·霍尔特 Tim Holt 饰）这两个穷困潦倒的流浪汉的故事。一天，他们在酒吧里从精明老练的霍华德（沃尔特·休斯顿 Walter Huston 饰）那里得知金矿的消息，便决定铤而走险，谎称自己是猎人，躲进山中寻找金矿。三人在恶劣环境和重重困难中苦苦坚持，最终真的发现了金矿。然而，随着金砂不断增多，原本建立起来的信任逐渐被贪婪和猜忌取代，三人之间也开始产生裂痕。
一次下山采购时，年轻人科迪（布鲁斯·班尼特 Bruce Bennett 饰）意外察觉了他们的秘密，并一路跟随而来，提出要分走一部分财富。为了守住金矿，弗雷德、鲍勃和霍华德决定杀掉科迪。与此同时，一群土匪正朝山上逼近，他们觊觎的是三个“猎人”所谓狩猎所得的“兽皮”。在阴谋、贪欲与危机的不断交织下，三人原本看似美好的淘金前景最终走向彻底破灭。
